你要说千亿协议砍到三百亿，算力需求一下子缩水这么多，其实我第一时间就觉得这事肯定要影响到A股光模块这些公司，尤其是新易盛这种靠英伟达、OpenAI订单撑业绩的那几家。印象特别深，去年三月底，算力板块刚疯涨的时候，我还想着是不是可以趁着热点多赚一波，结果手头的800G光模块相关的股票还没捂热，最新的这波利空消息一出来，我当天下午盯着行情，股价瞬间跳水，心里那个急啊，感觉前两天赚的利润转头就要回吐进去了。
说实话，当时千亿协议的预期其实是支撑着大家对算力板块的大乐观。买的人都以为OpenAI会大规模采购英伟达的GPU、带动800G/1.6T光模块需求暴增——我也是被这逻辑说服的，重仓进过新易盛，结果现在协议一砍，只剩三百亿股权投资，算力采购和硬件资本开支都直接砍掉七成。我实际操作过这票，前些天看到消息后马上用app查了一下公司产能数据和业绩预计，发现扩产那块是真的可能过剩，原本憧憬的供不应求一下子就变成去库压力，心里有点慌。
真心说，新易盛这种高端光模块，满打满算海外AI订单占营收大头，业绩弹性也全绑着OpenAI这种大客户。所以算力需求缩水意味着什么？我自己就经历过产能爬坡放缓、订单下调的这类压力，去年底扩产时还觉得毛利率香，最近发现价格支撑变弱，资金追高也不那么积极了。那种“业绩降+估值杀”的双杀局面，之前买互联网那波踩过坑，这次又看着光模块重演，还真是典型的盈亏同源——靠泡沫赚涨幅，泡沫破了也会被反噬。
我的体会是，这次英国《金融时报》和华尔街见闻曝的信息，不只是短期利空那么简单，算力扩产变理性之后，对新易盛这些高估值、订单单一点的大标的压力其实是三层订单下修、产能过剩、估值回落。我记得前年追涨新能源基金，也是因为产能逻辑，被套之后才发现，一旦核心大客户砍单，业绩的下行和估值杀很难逃。新易盛现在这局，不就是以前新能源的翻版。
再说产业链的传导吧。我买过易中天、天孚通信这些票，发现只要是海外算力订单占比高的，消息一出来就跳水，连带着工业富联、沪电股份这些服务器硬件也都跟着跌。大家都是高估值依赖海外大客户，一旦OpenAI降温，国内算力、自主替代这些标的反倒没事。我朋友圈平常聊股票，最近都在吐槽光模块和海外算力链，谁重仓就谁疼。
千亿协议变三百亿，算力扩产不再疯涨，这次不是小修小补，而是真正让光模块泡沫戳破。新易盛这些“易中天”核心票短期压力大，股价肯定震荡，中期业绩降温，长期看技术过硬、客户分散化也许还能扛住——但之前高弹性时代我觉得是真结束了。现在买这些票最好还是多看客户结构和国内订单，别太依赖海外大客户，否则像这次一样的利空随时能来。
说到这里，我还挺好奇，大家有没有去年追过算力板块、买过光模块的？这波千亿协议砍单，你是怎么处理的，割肉还是继续死扛？评论区说说呗在线炒股-开户配资，看看有没有比我更惨的，咱们股友互帮互助，踩坑也能一起下经验，谁知道下次还有啥黑天鹅呢？
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